Vrijheid, vertrouwen en verantwoordelijkheid: de investeringsfilosofie van Antea Participaties
Investeren begint niet bij de handtekening, maar daarna.
In een gesprek met Pieter Wilde, partner bij Antea, vertelt hij waarom managementkwaliteit, vertrouwen en langetermijnbetrokkenheid bepalend zijn voor succes in private equity.
Van adviseur naar aandeelhouder: investeren begint pas na de deal
Sinds 2007 is Pieter Wilde actief bij Antea. Wat begon met een nieuwsgierige reactie op een advertentie, groeide uit tot een carrière bij een investeringsmaatschappij die zich onderscheidt door vertrouwen, ondernemerschap en focus op managementkwaliteit. “De stap van adviseren naar investeren is voor mij de beste keuze geweest die ik had kunnen maken.”
Van fusies en overnames naar investeren
Voordat Pieter bij Antea begon, werkte hij ruim vijftien jaar bij EY (destijds Ernst & Young Corporate Finance). Daar hield hij zich bezig met fusies en overnames en adviseerde hij uiteenlopende participatiemaatschappijen. Antea kende hij al van naam en uit eerdere trajecten. “Bij EY was ik adviseur. Je werkt toe naar een deal, en na de closing zit je rol er in feite op. Bij Antea heb ik de stap gemaakt van adviseren naar investeren. En dan zie je dat het echte werk pas begint ná de transactie.”
Die langdurige betrokkenheid bij ondernemingen is precies wat hem aanspreekt. “Als wij een bedrijf kopen, begint het proces van waardecreatie pas echt: samen met het management bouwen we aan groei, professionalisering en een succesvolle toekomst.”
De dynamiek van het dealproces
Het investeringsproces kent voor Pieter verschillende fases, elk met een eigen dynamiek. Van de eerste proposities die op zijn bureau belanden, tot kennismakingen, biedingen en onderhandelingen. “Vooral die laatste fase, de onderhandelingen, vind ik fascinerend. Een deal draait niet alleen om prijs. Creativiteit, wederzijds begrip en het vinden van een structuur waar beide partijen zich in kunnen vinden, zijn minstens zo belangrijk.”
Zeker omdat de relatie vaak verder gaat dan het tekenen bij de notaris. “In veel gevallen wordt de verkoper na de transactie je partner. Dan wil je dat de basis goed is.”
Waarde creëren over meerdere jaren
Wat investeren bij Antea volgens Pieter onderscheidend maakt, is de lange adem. “Je volgt een onderneming soms jarenlang. Als het goed gaat is dat mooi, maar ook als het tijdelijk tegenzit ontstaat er een intellectuele uitdaging: wat gaan we doen om het bedrijf weer op koers te krijgen?” Daarbij is de rolverdeling helder. “Het management is altijd eindverantwoordelijk. Wij zijn aandeelhouder en sparringpartner. Samen kijken we hoe we de onderneming kunnen laten groeien en bloeien, met uiteindelijk een succesvolle exit voor ogen.”
Succesverhalen: van emissiehandel tot infrastructuuradvies
In bijna twintig jaar Antea zijn er meerdere investeringen die indruk hebben gemaakt. Een daarvan is een vroege investering in ACT, een bedrijf actief in emissiehandel, een markt die begin jaren 2010 nog nauwelijks bekend was. “We zijn daar in 2011 ingestapt, in een compleet nieuwe markt die voortkwam uit internationale klimaatafspraken. Het was een atypische investering, maar we werden overtuigd door de visie en kwaliteit van het management. Het bedrijf is uitgegroeid tot een wereldwijd succes.”
Ook de investering in adviesbureau Palladio springt eruit. “Dat is misschien wel onze meest succesvolle investering. Jaar na jaar presteerde het bedrijf beter dan verwacht. Uiteindelijk hebben we Palladio in 2020 verkocht, met een meer dan uitstekend rendement.”
Volgens Pieter is de verklaring telkens dezelfde. “Uiteindelijk komt het steeds terug op de kwaliteit, motivatie en expertise van het management. Daar begint en eindigt alles.”
Vrijheid en vertrouwen als uitgangspunt
Waar Antea zich volgens Pieter echt in onderscheidt, is de manier van samenwerken met deelnemingen. “Wij geven managementteams veel vrijheid en verantwoordelijkheid. We geloven niet in dagelijks meekijken of het detacheren van eigen teams in bedrijven zoals je bij de concurrentie nog wel eens ziet.” Dat betekent overigens niet dat Antea afwezig is. “We ondersteunen de directies daar waar gewenst en mogelijk, bijvoorbeeld bij een buy & build strategie. En ook als het minder goed gaat, wordt onze rol vanzelfsprekend ook actiever. Maar vertrouwen is het uitgangspunt, geen controle.”
Ambitie en vooruitblik
Vooruitkijkend ligt een belangrijke uitdaging in het ophalen van kapitaal voor een volgend fonds. “De wereld ziet er anders uit dan een paar jaar geleden. De negatieve rente is verdwenen, geopolitieke onzekerheden nemen toe. Een succesvolle funding is daarom geen vanzelfsprekendheid meer, maar gezien ons trackrecord heb ik daar het volste vertrouwen in.”
Over economische voorspellingen is Pieter realistisch. “De onzekerheid is groot. Maar wij investeren in Nederlandse mkb-bedrijven. Die zijn veerkrachtig, ondernemend en worden vaak minder direct geraakt door mondiale schokken.”
Meer dan rendement alleen
Waarom kiezen participanten voor Antea? Volgens Pieter draait het om meer dan alleen financieel rendement. “Onze fondsen vormen ook een community van gelijkgestemden. Investeren bij Antea betekent onderdeel zijn van een netwerk.” Participanten kunnen, als zij dat willen, actief bijdragen. “Bijvoorbeeld als commissaris, adviseur of klankbord bij investeringen. De expertise binnen ons netwerk is enorm waardevol, voor ons én voor de ondernemingen waarin we investeren.”
Het past bij de filosofie die Pieter al sinds 2007 drijft: investeren is mensenwerk. “Waarde creëren doe je samen. En dat maakt dit vak zo boeiend.”
