VOORWOORD

Golven

Economische tegenvallers komen altijd uit onverwachte hoek. Twee jaar geleden was het een virus uit China, nu is het een dictator uit Rusland die Oekraïne binnenviel. Uiteraard zorgt dat voor enige economische tegenwind. Energieprijzen rijzen de pan uit en een torenhoge inflatie tast de koopkracht van de consument aan. Maar moeten we daarom afzien van het doen van investeringen en onder de dekens kruipen? Nee, natuurlijk niet. Goeie ondernemers weten altijd om te gaan met wisselende en ook moeilijke marktomstandigheden. De economie gaat nooit in een rechte lijn omhoog en beweegt zich in golven. En zoals ik een vermogensbeheerder op BNR laatst hoorde zeggen: “Timen is onmogelijk.” En: “blijf in de markt aanwezig. Als je verkoopt en een golf omhoog mist maak je dat niet meer goed.” Ook is Antea geen korte termijn-investeerder. Onze gemiddelde participatieperiode is 6 tot 7 jaar. Met zo’n horizon is timing minder belangrijk. We zijn dan ook volop aan het investeren en hebben dit jaar alweer twee mooie investeringen gedaan: letselschadebureau JBL&G en cafetariaketen Kwalitaria. Maar ook exits gaan gewoon door. Zo verkochten we zojuist ons belang in ICT-detacheerder Working Spirit met een uitstekend rendement. Maar we zijn natuurlijk niet blind voor de marktomstandigheden. In de onderzoeken die we doen voorafgaand aan een investering kijken we hoe het management van die bedrijven anticipeert en reageert op veranderingen in hun omgeving. Niet voor niets zeggen we altijd dat bij beoordeling en de performance van bedrijven in het Midden- en Kleinbedrijf de factor management op nummer één staat. Juist bij enige tegenwind en wat wolkjes voor de zon wordt de rol van wie er aan het roer staat belangrijk. Dan komen het echte ondernemerschap en leiderschap boven drijven. De funding van ons nieuwe fonds hebben we begin dit jaar succesvol afgerond. Met € 50 miljoen werd een recordbedrag bijeengehaald. Daarmee is weer een mooie pot beschikbaar om de komende jaren een aantal parels uit het Nederlandse MKB te selecteren. Wij zien ernaar uit. Samen met onze ondernemers en onze Informal Investors. Het draait om de ondernemer. De windrichting kun je niet bepalen maar wel de stand van je zeilen. Robert De Boeck